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中國證券業(yè)協(xié)會（下稱“中證協(xié)”）組織編撰的《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2018）》（下稱《報告》）日前出版發(fā)行。《報告》認(rèn)為，2017年我國證券行業(yè)經(jīng)營基本延續(xù)了2016年的態(tài)勢，同比變化幅度不大，證券行業(yè)競爭格局也基本維持在原有水平，各項(xiàng)業(yè)務(wù)變動均不明顯。
與往年相比，《報告》認(rèn)為證券行業(yè)經(jīng)營正在呈現(xiàn)出兩方面趨勢：一是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭加劇，行業(yè)整體傭金率持續(xù)下滑，已逼近經(jīng)營盈虧平衡點(diǎn)；二是市場波動幅度不大的態(tài)勢下，券商自營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有升反映出其投資水平在提高。
去年證券業(yè)“波瀾不驚”
截至2017年底，全國共有證券公司131家，包括中外合資券商11家。2017年證券公司進(jìn)一步加快了上市步伐，在滬、深證券交易所上市的券商達(dá)30家，在香港聯(lián)交所上市的增至14家，在新三板掛牌的增至7家。
中證協(xié)分析券商經(jīng)營數(shù)據(jù)提出，2017年證券公司經(jīng)營基本延續(xù)了2016年的態(tài)勢，同比變化幅度不大，證券行業(yè)競爭格局基本維持在原有水平，各項(xiàng)業(yè)務(wù)上的表征均不明顯。但數(shù)據(jù)的細(xì)微變化也呈現(xiàn)出了兩方面趨勢：一是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)無論絕對規(guī)模還是相對占比均顯露出下降趨勢，反映出券商競爭加劇；二是券商自營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有升，反映出其投資水平在提高。
截至去年底，全國131家券商的總資產(chǎn)規(guī)模為6.14萬億元，比2016年底增長6.02%；凈資產(chǎn)1.85萬億元，增長12.36%；凈資本1.58萬億元。截至同期，證券行業(yè)客戶交易結(jié)算資金余額（含信用交易資金）達(dá)1.06萬億元，托管證券市值40.33萬億元，受托管理資金本金總額17.26萬億元。
據(jù)《報告》，去年證券公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3113.28億元，同比下降5.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1129.95億元，同比下降8.47%；行業(yè)凈資產(chǎn)收益率（ROE）為6.11%，下降了1.42個百分點(diǎn)。
中證協(xié)依據(jù)去年行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)分析提出，我國券商凈利潤率仍維持在高位水平，2017年還出現(xiàn)進(jìn)一步抬升，說明證券公司成本控制能力較好；2016年、2017年連續(xù)兩年在全行業(yè)收入減少的情況下，券商成本相應(yīng)大幅下降，反映出券商內(nèi)部“節(jié)流”、壓縮成本的效果顯著。
但是，《報告》也提出，凈資產(chǎn)收益率持續(xù)回落的趨勢說明證券公司資產(chǎn)運(yùn)營效率減弱。
傭金率逼近經(jīng)營盈虧平衡點(diǎn)
《報告》提出，近年來證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭加劇，行業(yè)整體傭金率持續(xù)下滑，去年行業(yè)平均傭金率進(jìn)一步降低至0.0378%，已逼近經(jīng)營盈虧平衡點(diǎn)。
中證協(xié)統(tǒng)計(jì)，去年在股票基金交易規(guī)模持續(xù)下降，以及傭金率水平持續(xù)下滑的雙重擠壓下，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入為820.92億元，同比降低22.04%。同時業(yè)務(wù)行業(yè)集中度也出現(xiàn)下降，單個營業(yè)部年均交易量連續(xù)萎縮至103億元/家的水平，同比下降24%。
中證協(xié)認(rèn)為，證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭在加劇，行業(yè)整體傭金率下滑，證券公司經(jīng)營轉(zhuǎn)型不僅需要優(yōu)化布局，還需從戰(zhàn)略上進(jìn)行審視和調(diào)整。
資管業(yè)務(wù)方面，2017年證券公司業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持增長，全年凈收入達(dá)310.21億元，同比增長4.64%。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在行業(yè)總收入中的比重持續(xù)提升，約為9.96%。《報告》提出，從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢下，券商資管通道類業(yè)務(wù)受到壓縮，資管業(yè)務(wù)正在回歸本源。
券商融資類業(yè)務(wù)當(dāng)中，融資融券余額規(guī)模在去年出現(xiàn)緩慢上升，93家開展兩融業(yè)務(wù)的券商中，前5家余額集中度約為28.74%，同比基本保持穩(wěn)定；融券余額前5家集中度則達(dá)到66.56%。
同時，根據(jù)《報告》，截至去年底，共有96家券商開通股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)權(quán)限并發(fā)生交易，兩市待購回初始交易金額16249.80億元，同比增長26.56%。去年全年的購回交易金額為8726.07億元，同比增長10.39%。
證券業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)七方面特點(diǎn)
《報告》總結(jié)，與2016年相比，去年我國證券行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出了七個方面的特點(diǎn)：
一是堅(jiān)持依法穩(wěn)健經(jīng)營，落實(shí)全面風(fēng)險管理，行業(yè)合規(guī)管理有效性顯著增強(qiáng)，證券公司合規(guī)及風(fēng)控管理制度框架體系日漸完善，所有券商均已任命首席風(fēng)險官，超過85%的券商已設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險管理部來牽頭負(fù)責(zé)全面風(fēng)險管理工作。
二是多層次資本市場建設(shè)穩(wěn)步發(fā)展，證券行業(yè)參與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和供給側(cè)改革戰(zhàn)略能力明顯增強(qiáng)。券商柜臺市場業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，也為提升直接融資占比和增強(qiáng)證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力作出了重要貢獻(xiàn)。
三是投資者適當(dāng)性管理制度進(jìn)一步完善，投資者教育和保護(hù)力度進(jìn)一步加強(qiáng)。
四是資本市場依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，強(qiáng)化制度建設(shè)與執(zhí)行，證券公司分類監(jiān)管框架進(jìn)一步優(yōu)化，合規(guī)評價指標(biāo)體系進(jìn)一步完善，投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)控水平顯著提升，并表監(jiān)管試點(diǎn)工作有序推進(jìn)。
五是加快信息技術(shù)建設(shè)，移動互聯(lián)網(wǎng)在證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型當(dāng)中扮演了非常重要的角色，通過整合線上線下資源來實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化改造成為證券公司踐行“互聯(lián)網(wǎng)+證券”戰(zhàn)略的首要選擇。中證協(xié)統(tǒng)計(jì)，截至去年底，券商IT總投入超過115.9億元，同比增長11.7%，IT總?cè)藛T超過1.3萬余人，同比增長9.3%。
六是資本市場雙向開放穩(wěn)步推進(jìn)，國內(nèi)券商著重圍繞客戶“走出去”做好境內(nèi)境外全流程服務(wù)，抓住機(jī)遇，積極布局沿線國家和地區(qū)，為實(shí)體企業(yè)提供更加便捷和豐富的投融資服務(wù)。
七是深化精準(zhǔn)扶貧，履行社會責(zé)任，證券行業(yè)形象進(jìn)一步提升。截至2017年底，已有96家證券公司結(jié)對幫扶234個國家級貧困縣，證券行業(yè)服務(wù)脫貧攻堅(jiān)成效顯著。
